经历短期快速拉涨后，近日来国内生猪市场价格较前期高点有所回落，A股市场生猪养殖板块个股股价也出现较大回调。

　　截至8月29日收盘，猪肉概念指数较8月12日盘后已出现8.32%跌幅。其间个股中，温氏股份(300498)29日报收16.89元/股，较8月12日收盘19.78元/股跌幅约14.61%；牧原股份(002714)股价也从44.39元/股跌落至37.76元/股，录得14.94%跌幅，唐人神(002567)、巨星农牧(603477)、新五丰(600975)股价跌幅均超过10%。

　　生猪价格回落是短期调整还是周期性波动？股价短期显著下跌又是否与公司基本面相关？

　　“近期公司股价回落主要受市场情绪低迷影响，也与生猪市场阶段性走弱相关。公司经营情况一切正常，基本面持续向好”对于股价短期现跌幅的原因，近日牧原股份董秘秦军接受记者采访时表示。

　　他提及，2024年7月牧原股份生猪养殖完全成本已降至13.8元/公斤左右，相较于6月下降0.2元/公斤，与年初相比，下降2元/公斤。

　　从成本分布来看，该公司7月份成本在13元/公斤以下的场线出栏量占比在20%左右。综合考虑生产成绩持续改善及饲料原材料价格在养殖成本上逐步展现，公司有信心实现今年年底13元/公斤的成本目标。

　　“今年以来，得益于生猪价格的回升及养殖成本的持续下降，公司的盈利水平和现金流情况得到较大改善，资产负债表得以修复。公司二季度末的资产负债率为61.81%，较一季度末下降1.78%，预计后续将稳步下降至合理水平。”秦军称，随着公司产能建设逐步完成，未来每年资本开支也将控制在较低水平。公司会在稳健经营的基础上，不断优化债务结构，降低整体负债规模，将财务指标保持在更为安全、健康的水平，提升公司整体的经营质量。

　　今年上半年，受益于生猪市场显著回暖，上半年生猪养殖业大范围扭亏。2024年上半年，牧原股份实现营业收入568.66亿元，同比增长9.63%；归母净利润8.29亿元，同比扭亏为盈。

钢材：6月28日，中国钢铁工业协会数据显示，本周国内市场8个钢材品种价格及指数（含税价）相比上周均有所下跌，国内市场钢材综合指数及长材、板材价格指数（含税）也下跌。据悉，本周钢材综合指数为102.96，比上周下跌1.27。长材价格指数为105.2，比上周下跌1.72。板材价格指数为101.3，比上周下跌1.02。（界面新闻）

　　近期猪价的回落或也是阶段性行情。

　　“8月生猪价格整体呈现先涨后降走势，月均价整体仍环比上涨。”卓创资讯分析师称，8月中上旬养殖端出栏积极性不高，加之养殖端小体重猪存栏居多，在肥猪价格处于相对优势的情况下，压栏增重情绪较浓，市场实际猪源供应有限，下游收购阻力较大，进而支撑生猪猪价上行周期成本持续下探价格上涨。不过进入下旬，由于猪价涨至高位，且随着大猪供应增加，肥标价差亦收窄，但由于当前仍处于需求淡季，白条走货相对疲软，下游对高价收猪接受力度有限；养殖端高价走货不畅，后续被迫降价走量，高价猪源占比减少，下游多择低收购，猪价止涨下跌。

　　农业农村部近日公开表示，三季度猪肉消费进入传统旺季，加之受后市看涨预期影响，部分经销商采购积极性较高，猪价易涨难跌。短期来看，猪价或将延续震荡偏强走势运行。

　　广发证券最新研报也称，据农业农村部数据，7月中大猪存栏同比下降7.2%，2—7月份新生仔猪出生量同比下滑6.8%，下半年行业供给偏紧状态仍将延续。仔猪及后备母猪的价格涨幅显著落后于商品肥猪，或侧面反映行业扩产相对谨慎，后续产能恢复速度或较为缓慢，行业景气持续时间有望超出市场预期。

　　而对于生猪市场下半年的走势，秦军在采访中也判断，由于前期产能去化影响的逐步显现，今年下半年生猪供应仍旧偏紧，叠加传统消费旺季在需求端的支撑，生猪市场供需将存在一定缺口，公司对后续生猪市场价格较为乐观，预计会维持在较好水平。

　　生猪市场价格走强的同时，养殖企业降本工作仍持续推进。

　　上市公司业绩大幅回暖，加之生猪市场价格走势向好，也提升了市场对养猪企业分红预期。

　　秦军表示，牧原股份上市以来通过实施股票回购、管理层及大股东自愿增持等多种方式积极回报投资者，累计分红168.28亿元（含优先股、股份回购）。未来随着经营情况和现金流的进一步改善，公司将继续利用这些工具增强市场信心。

　　当前公司已进入稳健发展阶段股权基金杠杆，资产开支将保持在较低水平，现金流会愈发充裕，在提升自身经营质量的同时，公司将更好地统筹业绩增长与股东回报的动态平衡，根据实际情况对分红水平进行调整，制定持续、稳定的利润分配方案，与投资者共享发展成果。

• 股份
• 牧原
• 股权基金杠杆
• 成本
• 年底